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        郭施亮:道指盤中跌破2萬點,再現暴漲暴跌行情,疫情沖擊步入尾聲了嗎?

        時間:2020年03月18日 08:32:51 中財網
          繼2月份美股市場見頂回落之后,3月份的美股市場再度出現了加速下行的走勢。其中,在3月份中,美股市場觸發了三次熔斷,在本周一美股市場最大跌幅接近13%,幾乎觸發13%的第二級熔斷。需要注意的是,自2月份美股市場見頂回落以來,美股市場累計最大跌幅已經達到了30%,昨夜的美股跌幅更是創下了33年來的最大跌幅紀錄。

          本周二,美股市場盤中再創本輪調整行情的新低水平,道指一度跌破2萬點整數大關。按照今年2月12日創出的歷史新高計算,一個月左右的時間,美股市場就下跌了近1萬指數點,市場恐慌情緒達到了極致。

          作為全球最重要、最成熟的資本市場,且聚集了全球最優秀上市公司的股票市場,卻在短短一個月的時間內出現了非理性下跌的走勢,市場的恐慌拋售意愿達到了高峰。在美股暴跌的影響下,全球股票市場也受到了不同程度上的沖擊影響。其中,歐洲主要股票市場在短短一個月的時間內出現30%以上的累計跌幅。至于亞太股市方面,同樣未能夠幸免,作為近期抗跌能力較強的A股市場,也難逃調整的壓力。但是,從總體上來看,相對于全球股票市場的跌幅,A股市場的跌幅相對較小,抗跌能力依舊較強。

          以歐美股市為代表的成熟市場出現了持續非理性的下跌走勢,對全球市場投資信心的沖擊也是非常明顯的。在短短一個月的時間內,部分成熟股票市場的累計最大跌幅已經接近2008年金融海嘯時的跌幅水平,說明了市場的恐慌拋售意愿較為強烈,整個市場陷入了流動性擠兌的局面之中,甚至恐慌效應從股票市場延伸至黃金、比特幣等投資領域。

          流動性優劣與否,直接影響到市場的抗跌能力。從近期全球市場的表現分析,流動性較強的市場更具有抗跌的能力,但相對而言,甚少市場可以符合流動性較強以及估值偏低等優勢,A股市場可以保持抗跌的走勢,還是從一定程度上得益于前些年轟轟烈烈的去杠桿化、去泡沫化過程。

          時至目前,經歷了本月第三次熔斷后的美股市場,道瓊斯指數盤中已經失守2萬點的整數關口。從接近3萬點下跌至2萬點的位置,市場僅僅耗用了一個月的時間。可想而知,這一輪下跌的速度非常迅猛,市場的恐慌拋售力度非常兇猛。

          美股跌至2萬點關口,并非意味著已經有效企穩在2萬點之上。面對當下的全球市場,市場最擔憂的幾個因素,仍未得到實質性的解決。

          其中,疫情持續擴散,尤其是海外疫情的持續蔓延,時至今日仍未看到明確性的拐點。即使是近期海外疫情數據開始傳出一些好消息,但針對海外疫情是否已經步入最高峰值的判斷,我們仍然需要持續觀察,距離海外疫情的實質性拐點也就需要進一步等待了。

          再者,全球多個地區已經處于階段性停課停工的狀態,若疫情繼續蔓延,將會影響到當地的經濟發展。現階段內,市場需要等待疫情明確性拐點的確立,需要等待的時間越長,則對經濟的沖擊影響更大。

          此外,美聯儲的舉動對全球央行貨幣政策的制定構成深遠的影響。如今,面對疫情的來襲,美聯儲卻用盡了身上的法寶。然而,美聯儲的大動作卻引發了市場的憂慮,甚至擔憂接下來美聯儲無牌可打的問題。由此可見,在接下來的時間內,假如疫情持續擴散,或經濟受到了進一步的影響,美聯儲將會采取什么樣的應對措施,無疑成為全球市場關注的焦點。時至目前,從全球股票市場的表現分析,在美聯儲意外降息之后,市場不漲反跌,似乎反映出對美聯儲接下來的應對舉措感到了擔憂。

          美股市場跌至2萬點關口,已經確認了股市重返熊市行情。經過了十年大牛市的上漲,美股市場一旦確立了熊市,則在短時間內也很難實現由熊轉牛。退一步思考,即使短期市場存在技術反抽的需求,但牛熊分界線將會是美股反彈的強阻力位置,市場向上反彈的空間就會顯得比較有限,由此制約了全球股市持續反彈的高度。

          作為近期比較抗跌的A股市場,雖然整體估值已經處于歷史估值底部區域,但仍需警惕外部市場環境持續惡化的風險。換一種角度思考,即使國內疫情已經處于相對可控的狀態,但是仍需要警惕海外輸入性病例增加的風險,只要海外疫情不能夠得到實質性的控制,那么對國內的防疫工作難免會構成或多或少的影響。

          此外,針對A股市場,即使近期表現出相對抗跌的走勢,但需要警惕外部市場環境不佳前提下的外資拋售風險。假如全球股票市場尚未出現明確性止跌的信號,那么全球市場的波動風險也可能會傳導至國內的股票市場,并加劇國內市場的震蕩走勢,對A股市場的筑底行情仍需要有待觀察。不過,從中長線投資者的角度思考,滬市2800點以下的位置,已經基本上屬于相對安全的投資區域,在此位置之下,投資者往往只會輸掉時間,卻很難發生大幅度虧損的局面。

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