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        萬億不良資產市場迎大事!時隔20年,第五大AMC來了,還有外資正等牌照

        時間:2020年03月18日 07:27:15 中財網
          時隔二十余年,全國性金融資產管理公司(AMC)終迎擴圍。

          近日,銀保監會官網發布《關于建投中信資產管理有限責任公司轉型為金融資產管理公司的批復》。這是自1999年中國四大AMC成立以來,再次批復成立全國性AMC。

          2019年四季度末,商業銀行不良貸款余額2.41萬億元,較上季末增加463億元;商業銀行不良貸款率1.86%,與上季末持平。受疫情影響,預計銀行業不良貸款率短期內會有所抬升,資產管理公司可以發揮不良資產處置的專業優勢,加快金融和非金融類不良資產的處置效率。

          近年來,我國不良資產市場參與者不斷豐富,隨著第五家AMC的成立,中國不良資產市場有望形成“5+N+銀行系+外資”的機構格局。銀保監會首席風險官肖遠企3月17日表示,新批復的AMC監管政策和此前的四大AMC是一樣的,沒有特殊的安排,允許其在全國范圍內設立分支機構。此外,外資對設立金融資產管理公司、理財公司等熱情高漲,預計疫情過后,會有更多外資和合資公司會陸續落地。

          早有“放風”轉型AMC
          在銀保監會的批復中,銀保監會同意建投中信資產管理有限責任公司(下稱“建投中信”)轉型為金融資產管理公司,并更名為中國銀河資產管理有限責任公司(以下簡稱“銀河資產”)。

          建投中信資產管理有限責任公司成立于2005年,注冊資本19億元,成立宗旨是承接和處置原華夏證券的非證券類資產,公司股東是中央匯金、中信證券,分別持股70%、30%,經營范圍是投資與資產管理、投資咨詢、企業管理咨詢、財務咨詢。

          建投中信“進軍”不良資產領域在業內早有風聲。2019年1月,建投中信在招聘信息中透露,目前公司承接的政策性處置任務已接近尾聲,為促進公司轉型發展,把公司打造成一家在全國范圍內開展業務、具有核心競爭力的專業化金融資產管理公司。

          2019年12月,中國銀河金融控股公司黨委書記、董事長李梅在發表2020年新年賀詞時表示,2019年公司成功獲得股東增資,建投中信轉型為全國性第五家金融資產管理公司順利推進。

          按照監管要求,自批復之日起6個月內完成轉型工作,轉型工作接受銀保監會的監督指導,轉型期間不得從事金融業務活動,轉型完成后向銀保監會提出開業申請。

          我國不良市場參與主體日益多元化
          在銀河資產之前,我國全國性金融資產管理公司有四家,分別是中國信達中國華融、中國東方資產、中國長城資產,也被外界稱為“四大AMC”。近年來,隨著不良資產規模的不斷擴大,不良資產處置的市場參與主體也愈發多元化。

          除傳統的四大AMC外,地方性AMC近幾年也迅速崛起,目前已近60家,多個省內都有2-3家地方性AMC。

          2017年以來,出于市場化法治化債轉股的需要,銀行系資產管理公司誕生。目前,國有大行、股份制銀行等相繼成立了金融資產投資公司。金融資產投資公司成立初期,主要承擔母行的債轉股項目,幫助企業降杠桿。

          值得注意的是,盡管銀行系金融資產投資公司成立初期,按照監管規定,其經營范圍是“主要從事銀行債權轉股權及配套支持業務”,但這一新機構類型的誕生被看作是四大AMC的有力競爭者。

          有北京金融資產投資公司人士對券商中國記者表示,銀行系金融資產投資公司可以像AMC一樣,參與銀行不良資產處置。同時,目前也可以逐漸探索直接參與股權投資,而非僅僅是債轉股項目,其業務范圍與AMC越來越相似。

          2020年2月,央行、銀保監會、上海市政府等聯合發布的《關于進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》指出,試點符合條件的金融資產投資公司在上海設立專業投資子公司,參與開展與臨港新片區建設以及長三角經濟結構調整、產業優化升級和協調發展相關的企業重組、股權投資、直接投資等業務。

          中國龐大的不良資產市場也吸引了外資的興趣。2月17日,北京市地方金融監督管理局披露,全球知名不良資產投資管理公司橡樹資本的全資子公司—Oaktree(北京)投資管理公司已于2月17日在北京完成工商注冊,注冊資本542萬美元。

          橡樹資本是全球最大不良資產投資機構,有望成為境內落地的首家外資AMC。在此之前,外資參與國內不良資產市場,主要是通過基金的形式參與境內不良資產包的收購,但規模相對較小。

          肖遠企表示,疫情之前,中國推出了一系列金融開放政策,監管部門就有取消外資對金融資產管理公司的持股比例限制,外資對設立金融資產管理公司、理財公司等也是熱情高漲。預計疫情過后,會有更多外資和合資公司會陸續落地。

          競爭加劇,四大AMC市場份額將下降
          隨著不良資產參與主體的豐富,不少分析預計,傳統AMC的市場主導地位將受到挑戰。

          標普全球評級分析師劉洋認為,對中國而言,四大AMC將繼續扮演十分重要的角色,在市場動蕩時發揮穩定金融市場的作用。然而,就不良資管行業而言,四大AMC的地位料將隨著新的行業參與者的進入逐漸消減,而新的不良資產處置方式將給不良資產提供方帶來新的選擇。

          劉洋稱,監管框架發生變化后,地方資管公司和銀行的投資子公司紛紛進入這一市場。另外,銀行目前也有更多方案來解決或處置不良貸款。此類競爭壓力,再加上不良資管公司為回歸不良資管主業而壓縮利潤優厚的類貸款業務,將造成整體利潤的攤薄。

          “四大不良資管公司將繼續主導傳統的不良資產行業,其市場份額超過90%,但我們預計這一比重將逐漸下降,未來兩到三年降至80%-90%,” 劉洋表示。

          不過,北京一四大AMC對券商中國記者表示,第五家AMC成立初期,對四大AMC的不良資產業務不會產生太大影響,預計新的AMC成立初期會側重非銀行金融機構的不良資產處置,如證券公司、基金公司等,這與四大AMC聚焦銀行不良資產會有所錯位發展。

          “中國的金融市場很大,很多資產也需要培養和挖掘潛能。外資和更多中資機構的加入,對釋放市場潛力有幫助。”肖遠企稱。、
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